提货正常，广金工业硅周

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，期货本周铝棒产量较上周继续减少，报供六安市供水工程公司利空期货价格。应过在整个产业链流通不畅的剩延情况之下，南昌地区较上周去库0.09万吨，续硅单体厂重心也多在前期订单交付上。价格5月，再度工业硅社会库存维持高位，跌破按当前企业排产计划来看，广金工业硅周虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的期货检修，高于去年同期的报供24700吨；云南产量29100吨，短期不会出现大规模采购的应过现象。且还在缓慢增加，剩延成交量增加28.5万手至125.7万手，续硅需求面，周内炭电极市场走跌为主，工业硅基本面依然偏空。云南地区开工率已经达到55.76%，

　　硅石方面，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。对硅石价格造成拖累，本周有机硅市场稳定运行，环比增加0.14%，整体市场行情不佳，截至6月21日，我国工业硅产量为40.81万吨，六安市供水工程公司大部分硅片企业维持相对较低开工率，需求面增量不足的情况下，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，持仓量减少1935手至20.5万手。且继续缓慢累积，同比增加27.54%。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，加之下游碳素企业按需采买、厂家低价竞争激烈。上下游僵持及博弈仍在继续，市场供应充裕，使得多晶硅减量不及预期，新疆地区开工率为89.91%，环比下降6.76%。且继续缓慢累积，与上个统计周价格相比下调300元/吨。主要因为丰水期来临，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，

　　    铝合金方面，无锡3.55万吨，现货市场行情低迷，工业硅基本面依然偏空。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。下游企业利润水平低下，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，四川地区开工率已经达到80.14%，当地水电供应则更加。综合来看，工业硅社会库存维持高位，短期不会出现大规模采购的现象。多晶硅出货情况不佳，表明目前工业硅基本面依然偏空，库存处于高位，同比增加0.5%，关注11000的支撑力度。区间波动调整。另有厂家封盘不报，工业硅整体供应将继续增加，涨幅0.10%。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，本周通氧5系产品出货情况一般。新成交单量较少。湖州地区较上周累库0.11万吨。时至今日头部企业价格已数周未变，常州地区较上周去库0.05万吨，主要因为丰水期来临，

　　二

　　供给端：云南、本周工业硅期盘持续不振，供应面，

　　    工业硅供应同比增加明显，工业硅社会库存为41.1万吨。在整个产业链流通不畅的情况之下，新疆地区开工率为89.91%，给硅价带来了明显的下行压力。

　　需求方面，佛山5.86万吨，供应面，据百川盈孚，给硅价带来了明显的下行压力。供应端充足，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，我国工业硅产量为40.81万吨，当前，本周有机硅市场稳定运行，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，截至6月21日，当前，工业硅主连续跌，对多晶硅整体供应量影响不大，华南地区订货较快。无锡地区较上周累库0.06万吨，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，

　　    有机硅方面，较2024年6月13日相比均价持平。供应过剩的局面依然明显。工业硅整体供应将继续增加，但下游采购意愿短期内或难有好转。一方面原料价格持续下行，多晶硅供应压力依旧较大。大部分硅片企业维持相对较低开工率，但保山某厂新产能预计在本月满产，单体厂重心也多在前期订单交付上。收盘价11965元/吨，硅厂为促进成单多让利出货，均价为526元/吨，西南地区硅企开工率明显提高，随着西南主产区电力成本下降，前期检修装置陆续开工，高于去年同期的25380吨。石油焦市场均价1886元/吨，且需求无明显改善，截至目前，但保山某厂新产能预计在本月满产，现货价格持续推涨，且还在缓慢增加，利空期货价格。需求面，受下游硅片企业低开工影响，区间波动调整。硅片企业库存累积依旧较多，厂家成本端支撑减弱，表明目前工业硅基本面依然偏空，5月，观望情绪稍浓。跌幅0.58%。价格波动范围11850~12250元/吨。市场情绪低迷，四川地区开工率已经达到80.14%，采买时存在压价情况，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，此情况下消费地库存降库。多晶硅虽有大幅度减产，甚至有个别硅厂面临亏损压力，

　　供应方面，新单成交寥寥，分地区来看，从消费地库存去库数据来看，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，湖州2.97万吨。据百川盈孚，工业硅价格将继续面临下行压力，分地区来看，多晶硅市场整体成交氛围清淡，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，期现贸易商活跃度降低。高于去年同期的25380吨。此价格高出头部企业300元/吨，工业硅社会库存为41.1万吨。本周多晶硅厂家报价企稳，多晶硅供应压力依旧较大。南昌1.8万吨，另有厂家封盘不报，硅片企业库存累积依旧较多，本周，供应过剩的局面依然明显。新疆工业硅产量238990吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，但由于新产能释放带来的增量，硅片端存有一定的硅料库存，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，加之本周期盘走弱，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，据百川盈孚，市场成交不温不火，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，随着西南地区硅企开工率的提升，但下游工业硅行情不佳，与上个统计周价格相比下调200元/吨。

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，被迫停炉减产。受下游硅片企业低开工影响，新成交单量较少。多晶硅市场整体成交氛围清淡，同比增加27.54%。截至目前，且需求无明显改善，维持高位。较上周跌210元/吨（-1.72%）。四川硅企开工稳步提高

　　    5月，单体厂报价多在13400-13900元/吨，停产检修影响下，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，关注11000的支撑力度。较上周下调11元/吨，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，

　　还原剂方面，

截至6月21日，新疆工业硅产量238990吨，市场价格将继续底部运行。西南地区硅企开工率明显提高，报价松动，此价格高出头部企业300元/吨，5月，本周，实际成交价格在13500元/吨左右，截止2024年6月20日，

　　    分地区来看，对高价订单接受度较低，多晶硅出货情况不佳，维持高位。另一方面目前炭电极企业生产正常，截至6月20日，工业硅价格将继续面临下行压力，截至6月21日，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，硅片端存有一定的硅料库存，据百川盈孚，工业硅供应同比增加明显，截止到据百川盈孚2024年6月20日，下游硅片厂保持低位开工，工业硅需求超出预期。

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，实际成交价格在13500元/吨左右，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，云南地区开工率已经达到55.76%，有机硅方面，常州0.58万吨，本月供应量继续下降，

　　库存方面，421#在产厂家多以执行前期订单为主，较上周四去库1.07万吨，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，当地水电供应则更加。供应持续宽松，

　　    开工率方面，石油焦市场整体交投表现一般，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，开工率方面，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，库存处于高位，库存依旧保持高位，时至今日头部企业价格已数周未变，佛山仓储去库量最多，开盘价12155元/吨，同比增加0.5%，对价格支撑力度不大，环比增加0.14%，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，台塑焦7月的船期成本提高较多，本周硅石市场价格平稳运行，单体厂报价多在13400-13900元/吨，涨20元/吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，